* 公开公司薪酬政策（包括红利水平、离职金，股票期权及其它津贴）及相关的业绩目标和标准。
* 给予股东在股东大会上对薪酬政策进行表决的机会（即使表决结果没有约束力，也应作为参考）。
* 公开每个董事的薪酬福利条件及股东认可的股票和期权方案。
* 尽管在董事薪酬公开方面已取得了一些进步，EIRIS的信息显示，99%富时EuroFirst300（FTSE EuroFirst300）指数公司都公开了个人或者董事会整体的薪酬水平，但距离最好的实践构架还有很大的差距。
* 浮动工资中相当大一部分应该与公司长期业绩目标的完成结合起来。
需要多方共推
要构建一个良好的薪酬机制，需要多方的共同参与。
薪酬委员会
设立薪酬委员会，独立考察制定董事薪酬政策，已写入许多欧洲国家的公司治理法案中。委员会发挥的是建议的作用，但需要明确，其通常的责任包括，为所有执行董事设定薪酬、在有需要的地方确定外部薪酬顾问以及监控相当的薪酬水平。薪酬委员会的组成和权利在设定合理的薪资水平方面扮演着重要的作用。
股东
许多重要投资者已经将董事薪酬与公司治理表决政策结合起来。通过表决政策，投资者可以获得独立的薪酬政策方案或报告。同时，他们还参与到公司薪酬政策制定和实施中。
在获取不了独立方案或方案范围太窄的情况下，认为股东有权对管理层薪水进行表决的投资者开始考虑“让股东决定薪水”（Say on Pay）的提议。
“让股东决定薪水”，包括整个薪酬政策和每个管理者薪水，也即如何在固定和浮动工资间取得平衡，设计和实施薪酬政策的过程，比如如果未实现目标，红利的支付问题。
尽管有不少股东对此表示积极，但更多的股东还是选择不启用这一股东的基本权利或责任。有调查显示，FTSE100中只有大约14%的股东对公司的薪酬计划进行表决。
监管机构
鉴于全球金融危机影响的深刻以及投资者和公众对危机产生原因的关注，薪酬也成为全球政府和监管者最关心的议题之一。包括追回利益（Clawback）、奖惩（bonus-malus）以及薪酬与风险管理结合的提议越来越受到重视。尽管已经有大量的评论及指引，但新的管理依然十分有限。
欧洲共同体 (European Communities，EC)在2009年制定了董事收入最佳实践指南。在设计和实施薪酬政策方面，EC提出了更严厉的要求：建议由股东监管管理层薪酬决定的过程，强化公开的要求，同时还要扩大非执行董事的角色和责任，包括：监测决定薪酬的因素；当个体和企业业绩作为已虚报薪酬考量的基础时，要谨慎采取追回利益的方法；需要审慎改变实际浮动工资。
欧洲共同体的提议意在改变现有薪酬文化。它还包括成立监管机构，有权利约束不愿改革薪酬政策的银行与新要求保持一致。能否实现这些目标，还有待法律来确定。
公众
在金融危机后，许多金融机构都得到了政府的财政支持，比如资金注入。而这最终也来自于纳税人，因此，对于经济表现糟糕还有政府支持却能保持高价薪酬的机构，已经有越来越多的公众开始反对。人们对于苏格兰皇家银行前CEO高薪的不满便是一例。
将薪酬与ESG挂钩
ESG（环境、社会、治理）越来越被与公司长期的经济稳定性和为股东及利益相关方创造价值关联起来。因此，管理层薪酬也与这一战略能否成功关联起来。
尽管企业可能会报告称其薪酬体系与ESG表现有关，但并不一定会公开这个体系是如何执行的。大约一半将薪酬与ESG挂钩的企业，并没有清楚地界定两者挂钩的领域。他们只是简单地用了诸如非金融、企业责任、企业社会责任、ESG或SEE（社会、伦理和环境）之类的表述。而且只有相当少一部分企业公开了管理层薪酬与ESG表现挂钩的具体比例。
将ESG与薪酬政策挂钩，的确受到广泛欢迎，但也有人担心，这些业绩目标会成为“软性目标”（soft targets）从而能保证最低水平的奖金。同其它目标一样，ESG目标也需要有明确的定量，时间的限制，可证实也可扩展。为了体现责任和透明度，需要确保股东能对这些目标及所有其它与薪酬挂钩的业绩表现恰当与否，做出评论。
应对机遇与挑战
对薪酬不断增加的关注度和监管力度，对企业既是新的挑战也有机遇。
短期来看，主要的挑战来自于：
* 与新管理规则的融合
* 保持与股东和利益相关方良好的关系
* 在面对公众要求时，维护更广泛的声誉
从长期来看，采取合理薪酬方式的企业可以获得益处：
* 更好的企业决策和定位
* 更好的薪酬政策，按照最佳实践指南，可以获得可持续发展的成功
* 通过股东参与这些容易引发争论问题，可以加强与股东的关系（节约时间）
* 更健全的ESG风险管理机制
对股东和监管机构的建议
股东需要参与到企业中：
* 对于不合理的薪酬福利水平，要投票否决，要求并参与决定薪酬政策的股东对话
* 要求了解实际薪酬福利水平背后的详细逻辑，并要求将ESG与短长期的浮动工资结合起来
* 与监管机构一起推动“让股东决定薪水”
监管机构需要促进企业和股东及利益相关方的积极对话：
* 将“让股东决定薪水”法律化
* 制定适当的指南推动好的实践和信息公开
* 与企业一起推动更详细的薪酬政策和机制
* 对于政府持有较大股权的机构，要监控其薪酬实践
对于企业及其股东、监管机构和利益相关方来说，管理层薪酬依然将是重要的一大问题。尽管近年来这一问题更多地出现在金融机构，但构建一个有助于企业可持续发展的合理薪酬架构，实际上与所有的行业和股东都密切相关。
随着企业对监管机构和股东要求的逐渐回应，我们希望看到的合理薪酬政策应该是这样的：以高质量的公开为基础的股东对话，薪酬体系与长期目标和ESG结合。特别是从负责任的投资者角度，融入ESG问题，对于塑造为股东和社会带来长期利益的可持续企业是至关重要的。
浙公网安备：33010502003879号
